007新片伦敦开拍| 提前上映| 美漫风格获赞| 想设计婚纱| 47岁李丽珍保养得宜如少女| 有望开美容单元| 下个男友一定是圈外人(图)| 共39个节目| 吉克隽逸42万| 小腹隆起疑怀孕(图)| 邓亚萍| 文章与友人聚餐| CARNET| 万达并购美国传奇影业| 寄生营销抢先| 笑着哭| 批判门当户对得共鸣| 《健康相对论》| 卡戴珊穿性感裙现身巴黎| Grace嘟嘴变悲伤朱丽叶| 不去考虑结婚之事| 曝新海报| 应邀展映| 以此契机筹拍新片| 陷碟中谍疑云| 拍出正剧范| 假小子长大啦| 戴佩妮一家三口首曝光| 传章子怡与撒贝宁热恋| 葬礼已低调办完| 朴龙河死因新说| 女敢死队| 电影有质感,对票房毫无压力| 10句台词成就赵薇“虎妈形象| 谢天华与妻子骑摩托车出行| 微软| 袁珊珊卸妆秒变甄嬛| 将对方告上法庭| 交易有风险!多人投资| 活泼可爱灵气十足(图)|
新闻|股票|评论|外汇|债券|基金|期货|黄金|银行|保险|数据|行情|信托|理财|收藏|读书|汽车|房产|科技|视频|博客|直播|财道|论坛

研报搜索:

公司股票 研究机构 分析师 标题
高级搜索
股票首页 > 研究报告

申万宏源:美国消费繁荣持续 贸易战负面冲击或将显现

2018-10-18 类别:宏观研究 机构:申万宏源 研究员:李一民

[摘要]

结论或者投资建议:


2018年,在特朗普扩张性财政政策和税收改革的刺激下经济上行,支撑美元走强。8月份,美元指数小幅度上升,高收益公司债券指数、投资级别公司债券指数和新兴市场国家债券指数持续小幅度上升,其他全球大类资产指数呈现较为低迷的趋势。从国别来看,新兴市场的表现整体不如发达国家,其中新兴市场股票指数的表现在大类资产中最为低迷。


相较于7月份,全球大类资产8月份整体下滑,波动仍趋于平稳。


根据花旗经济惊喜指数看,8月份全球和主要经济体惊喜指数为负值,美国经济惊喜指数不断下滑至负值。中国经济惊喜指数仍处于低位且为负值。日本经济惊喜指数有所下滑。


欧元区的经济惊喜指数大幅上升。主要国家PMI仍超越荣枯线,全球经济发展较为平稳。


美国PMI指数在8月为55;8月欧元区综合PMI稍有下跌,为54.4。中国7月PMI指数为52.3。英国PMI数值上下波动整体较为平稳,7月份为54.5;日本PMI数值呈先下后上趋势。巴西综合PMI指数7月为50.4,印度为54.1,印度经济波动明显。俄罗斯综合PMI指标小于中国,下降至51.7,表明俄罗斯的经济发展速度逐渐回落。


美国经济延续上行趋势,欧洲央行货币政策正常化进程不断推进。美国通胀数据整体呈现上升趋势,核心PCE今年第三次达到联储对称性目标;根据CME网站,9月加息概率为98.4%,已经板上钉钉,12月再次加息概率为71.2%。总储蓄占比在历史地位,零售、食品服务销售额同比整体处于波动上升的状态,消费仍是拉动GDP告诉增长的主力军。私人投资受基数与贸易战影响二季度环比增速大幅下滑。房地产近期仍有支撑。欧洲经济复苏势头放缓,工业生产指数和GDP增长速率有所下滑,随着欧洲央行货币政策正常化进程不断推进,欧元区M3出现下滑,而英国经济很大程度上因脱欧谈判进程不顺而受限。


8月份美债收益率波动明显,10年期美国国债收益率呈先下后上的趋势,8月末利差录得41.31bp,主要受到美国经济形势上行、美联储加息预期以及市场避险情绪等因素影响。


欧元区国债收益率表现较为稳定。货币方面,美元指数走强带动大部分非美货币下跌。8月期间在美元指数小幅度上升,美元月度上涨0.42%,月末收报95.14,除韩元和加元外其他非美货币普遍下跌,巴西雷亚尔下跌幅度最大,为8.12%,俄罗斯罗布下跌7.22%,印度卢比下跌3.39%,澳元下跌2.74%,新加坡元下跌2.42%,墨西哥比索下跌2.33%,英镑下跌1.14%,欧元下跌0.41%,日元下跌0.05%。


查看本报告全文PDF
超低佣金开户 用借钱神器买股买房买车

独家调查

您认为该机构研报准确吗?

很准 一般 不准 55% 25% 20%

98765人投票

请点击按钮投票

数据推荐

目标涨幅最大股

更多

股票简称 最新价 目标价 目标涨幅
7.8625.002.18%
9.2221.201.30%
4.189.501.27%
16.5835.001.11%
10.0521.001.09%

机构强烈推荐股票

更多

股票简称 机构名称 评级类别 报 告
东兴证券强烈推荐
东兴证券强烈推荐
东兴证券强烈推荐
方正证券强烈推荐
方正证券强烈推荐

机构给予买入评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
中信建投09-12
广发证券09-12
广发证券09-12
广发证券09-10
广发证券09-09

机构给予增持评级板块

更多

板块名称 机构名称 报告时间 报 告
联讯证券09-12
东吴证券09-12
中泰证券09-12
联讯证券09-11
中泰证券09-11
曾志伟领衔明星神演技 亚洲小姐冠军号称小周迅 不再拍摄偶像劇 曾有第三者 李心洁怀孕想吃云吞面 春节档强片前瞻 打造下一个“猎人巴菲 老公患药瘾 删光杜汶泽戏份 宣传发安全套
李小萌王雷 婚后跟婆婆住很融洽 时节 你是批发一堆么 214多玫瑰 发文祈福 产子一年后身材凹凸有致(图) 两年内生孩子 相声会馆迁址 网友赞辣妈好美(图) 沈泰打于正进派出所 半边脸 天水围的日与夜